【インド株式インデックスファンドの評価・比較】おすすめの投資信託は？人気、運用成績の比較。

最近人気のインド株式に投資するインデックスファンドについて、解説・評価・比較します。

インド株式に投資するファンドは多く運用・販売されていますが、ここではインデックスファンドに限定し下記10本を評価の対象とします。

• iFreeNEXT インド株インデックス
• auAM Nifty50インド株ファンド
• SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド (愛称：サクッとインド株式)
• SBI-フランクリン・テンプルトン・インド株式インデックス・ファンド
• SMTAMインド株式インデックス・オープン
• eMAXISインド株式インデックス
• 楽天・インド株Nifty50インデックス・ファンド
• (アムンディ・インデックスシリーズ)インド株
• ニッセイ・インド株式ファンド＜購入・換金手数料なし＞
• たわらノーロード インド株式Nifty50

*各ファンドをそれぞれ、iFreeNEXT、auAM、SBI・iシェアーズ、SBI-フランクリン、SMTAM、eMAXIS、楽天、アムンディ、ニッセイ、たわらと略して表記する場合があります。
*ニッセイは厳密にはインデックスファンドではありません。
*HSBCインドテック株式インデックスファンド、一歩先いく 華麗なるインド・トップ10+インデックス、たわらノーロード インド株式NiftyMidcap50、(日興)インデックスファンドNIfty50(インド株式)はまだ運用実績が殆どなく純資産も小さい事から今回は割愛。

また、参考データとして、

• iTrustインド株式　: アクティブファンド
• NEXT FUNDS インド株式指数・Nifty50連動型上場投信【1678】：東証上場ETF
• iシェアーズ Nifty50インド株【201A】 : 東証上場ETF
• iFreeETF インドNifty50【233A】 : 東証上場ETF
• iShares Core S&P BSE SENSEX India ETF【9836.HK】: 香港ETF
• iShares India 50 ETF【INDY】daiki：米国ETF

も評価・比較の対象とします。

[最終更新日：2025.6.16]全て最新の情報に更新。
*本記事は原則2025.5末日時点の情報に基づき記載しています。

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インド株式インデックスファンドの基本情報

先ず、各ファンドの基本情報をまとめます。

尚、アクティブファンドですが、 NISA[つみたて投資枠]対象のiTrustインド株式も参考までに比較の対象とします。

信託報酬・実質コスト・ベンチマーク・純資産総額など

各ファンドの運用会社、設定日、ベンチマーク、信託報酬、実質コスト、純資産総額をまとめます。

尚、下表は信託報酬が低い順に記載しています。

*信託報酬は投資先ETF経費率含む

[スマホの方は横にスクロールしてご覧下さい]

(*1)iFreeNEXT 2023.9.27に0.781％から0.473%に引き下げられました。
(*2)auAM 2023.11.8に0.539％から0.4675%に、さらに2024.4.26に0.297%に引き下げられました。
(*3)iTrust 2023.3.16に1.4998%から0.9828%に引き下げられました(投資先ファンド経費率含む)。
(*4)SBI・iシェアーズは、2024.8.20より投資先ETFの経費率引下げにより、(ETF経費率含む)信託報酬が0.4638%から0.3138%に引き下げられました。

インド株式に投資するインデックスファンドの信託報酬最安値はSBI-フランクリン・テンプルトン・インド株式インデックス・ファンド、ただ2024.10.22に設定されたばかりで実質コストは未だ分かりません。

2位が(アムンディ・インデックスシリーズ)インド株とたわらノーロード インド株式Nifty50、この2本も新しいファンドで初回決算前です。

4位が2023年8月29日に設定された後、既に2回の信託報酬引下げを行ったauAM Nifty50インド株インデックスファンド。初回決算の結果では実質コストが高くなっています。

インド株式のような新興国株式では信託報酬以外のコストが高くなる傾向がありますので、ファンドの選択時には信託報酬だけでなく実質コストにも注目しておいた方が良いでしょう。

(初回決算前の信託報酬上位3ファンドを除いて)実質コストの最安値はSBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド。事実上のFoFだけに、信託報酬以外のコストが低く抑えられています。

純資産総額は設定が早いiFreeNEXTインド株インデックスが大きくなっています。比較的新しいSBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド、楽天・インド株Nifty50インデックス・ファンド、eMAXISインド株式インデックスも運用期間を考えると健闘していると言って良いでしょう。

ベンチマークは殆どのファンドがNifty50ですが、SBI・iシェアーズ・インド株式がS&P BSE SENTEXインデックス、SBI-フランクリン・テンプルトン・インド株式インデックス・ファンドがFTSE India30/18 Capped Indexです(両者の違いは後述)。

運用形態

インド株式は課税、取引コストなどの点で現物に直接投資する事が不利な場合もあり、先物取引やETF・投資信託へ投資するファンドが多くなっています。

詳細はiFree NEXTを運用する大和アセットマネジメントのファンドレターを参照ください。

*投資対象は2025.4月次レポートより。将来変更される可能性もあります。

(*1)SBI-フランクリンはFlanklin FTSE India UCITS ETF【FLXI】に投資する事実上のFoFです。
(*2)ニッセイはニッポン・インディアETF Nifty50 BeEsに投資します。またインドの経済特区GIFT Cityにおける税制優遇を活用。
(*3)SBI・iシェアーズは、マザーファンドを介して香港市場EFT、iシェアーズ・コア S&P BSE SENSEXインディアETF(iShares Core S&P BSE SENSEX India ETF)に投資する事実上のFoFです。
(*4)iFreeNEXT インド株インデックスは当初先物100%での運用でしたが、純資産が増えたことにより2023年12月からインド株式現物を組合わせた運用に変わりました。

インド株式 東証上場ETF、海外ETFの基本情報

参考データとして用いる、

• NEXT FUNDS インド株式指数・Nifty50連動型上場投信【1678】：東証上場ETF
• iシェアーズ Nifty50インド株【201A】 : 東証上場ETF
• iFreeETF インドNifty50【233A】 : 東証上場ETF
• iShares Core S&P BSE SENSEX India ETF【9836.HK】: 香港ETF
• iShares India 50 ETF【INDY】：米国ETF

の基本情報をまとめます。

*各ETFをそれぞれ、NEXT FUNDS1678、iシェアーズ201A、iFreeETF233A、iShares9836、INDYと略して表記する場合があります。
*東証ETFの実質コストは決算での信託報酬x営業費用合計/(受託者+委託者報酬)で計算 

[スマホの方は横にスクロールしてご覧下さい]

(*1)2025.2.10時点の1年分の決算より
(*2)半期分の決算は出ているものの、iシェアーズの場合、投資先ETF経費率も信託報酬に含まれている為、正確に計算できず。受益者報酬だけで計算してみたが値がおかしい為、今回は実質コスト不明とします。
(*3)2025.3.4時点の半期分の決算より
(*4)2024.8.20に0.40-->0.25%に引下げ

インド株式の過去のパフォーマンス ~S&P500、MSCI Emerging Marketsとの比較~

 インド株式の過去のパフォーマンス(リターン、リスク)を米国株式S&P500、新興国株式の代表的指数 MSCI Emerging Markets(以下MSCI EMと略して表記)との比較を含めて評価します。

インド株式は前章で示したETF3本のデータを用います。

*S&P500、MSCI EMはベンチマーク(ネット)値、INDYは米ドル終値、9836は米ドル基準価額(NAV)そして三菱UFJ銀行の為替レートを使って管理人が独自に円換算。
*INDY終値はGoogle Finance、分配金、及び9836基準価額はBlackRock社サイトより引用
*海外ETFは分配金に対して課税後(税率10%と仮定)のトータルリターン(ネット)を使用。

直近5年間、10年間のリスク・リターン特性

2025年5月末日時点の直近5年、10年のリスク、リターン特性を示します。

直近5年、10年ともインド株式はMSCI EMに対して、リスクは大きくなるものの、リターンで大きく上回ります。シャープレシオでも勝っています。

MSCI EMにも当然インドが含まれていますが(2025.5末時点で中国に次いで2位の18.7%)、新興国の中でもインドのパフォーマンスが際立って良かったという事です。

直近5年では米国株式S&P500にも匹敵するパフォーマンス、10年では大きく負けていますが。

尚、上図ではインド株式として、Nifty50指数(NEXT FUNDS1678、INDY)、S&P BSE SENSEXインデックス(iShares 9836)の二つの指数との連動を目指すETFの結果と示していますが、5年、10年では両者のパフォーマンスに大きな差は無いようです。

*9836は基準価額、INDYは終値で見ています。海外ETFでもインド株式の場合、インデックスとの乖離、及び市場価額と基準価額の乖離が大きくなることが多々あります。

5年間/10年間の運用成績(2012年3月~2025年5月)　~ローリングリターン~

上述の現時点までの運用成績は、ある一期間の基準価額の暴騰・暴落に大きく左右され、ファンドの比較・評価として十分とは言えません。

そこで、2012年3月から5年間(または10年間)、さらに2012年4月から5年間(10年間)・・・2015年5月から5年間(10年間)・・・2020年5月から5年間と、起点(投資月)を1カ月ずつずらして、それぞれの5年間または10年間の年率リターンを計算します。5年間の場合全部で99個(区間)、10年では39個(区間)のデータとなります。

この複数の5年間/10年間の年率リターンの平均、最大値、最小値をプロットしたのが下図。

尚、インド株式の代表としてNEXT FUNDS インド株式指数・Nifty50連動型上場投信【1678】を用います。

(データ数は39区間と少ないですが)10年間では常にインド株がMSCI EMに勝っています。S&P500には全敗ですが。

5年間でも平均値では、S&P500 > インド株 > MSCI EMとなっています。

投資期間5年で、投資月に対する年率リターンをプロットします。

5年間では99区間中、インド株がMSCI EMに79勝20敗と大きく勝ち越しています。S&P500には4勝95敗と大敗ですが。

インド株式のインデックス(指数) ~Nifty50指数、S&P BSESENSEXインデックス、FTSE India30/18 Capped Index~

インド株式インデックスファンドの代表的指数がNifty50指数、多くのファンド、ETFがベンチマークとしています。

ただ、SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンドのベンチマークはS&P BSE SENSEXインデックス(以下S&Pと略して表記する場合があり)、

SBI-フランクリン・テンプルトン・インド株式インデックス・ファンドがFTSE India30/18 Capped Index(以下FTSEと略して表記する場合があり)と異なります。

この三種のインデックスを比較します。

Nifty50指数は、インドのナショナル証券取引所に上場している浮動株調整後の時価総額、流動性の基準を用いて選定した50社の株式で構成される浮動株調整済時価総額加重平均方式株価指数です。

iFreeNEXT インド株インデックス交付目論見書より引用

S&P BSE SENSEXインデックスはボンベイ証券取引所(BSE)に上場する銘柄のうち、流動性、取引規模、業種などを代表する30銘柄で構成される時価総額加重平均指数。

SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド交付目論見書より引用

FTSE India 30/18 Capped Indexは、インドの中型・大型株のパフォーマンスを表す時価総額加重平均指数。

SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド交付目論見書より引用

構成銘柄(上位10銘柄)

2025年5月末日時点の構成銘柄数、及び上位10位は下表の通り。

[スマホの方は横にスクロールしてご覧下さい]

*Nifty50はfactsheetより、S&P BSE SENSEXインデックスはiShares Core S&P BSE SENSEX India ETFの保有銘柄、FTSEはFactsheetより

上位10構成銘柄はほぼ同じです。特にNifty50とS&Pは上位10銘柄は順位も含めて同じ、FTSEとは赤字の2銘柄が異なるだけです。

大きな違いは銘柄数。S&Pが30と少なく、FTSEは257と大きな差があり、これが上位10銘柄の構成比率の違いになっています。

パフォーマンスの違い

各ベンチマーク(インデックス)の5年、10年トータルリターン(ドルベース)を比較します。

*Nifty50、S&PはETF INDY/9836サイトに記載のベンチマーク値、FTSEはFactsheetより

上位10構成銘柄がほぼ同じという事もあって、パフォーマンス(5年/10年)に大きな違いはありません。

インド株式インデックスファンド(iFreeNEXT / auAM /SBI・iシェアーズ/ eMAXIS / 楽天など)の人気[資金流入額]・運用状況

*アクティブファンドのiTrustインド株式も評価対象とします。

インド株式インデックスファンドの人気(資金流入額)

2025年3~5月の概算の月次資金流出入額^(*)3カ月合計、及び2025年累計(1~5月)を見てみます。

2025年3~5月の資金流出入額が大きい順にならべてあります。

どのファンドが多く購入されているかの人気ランキングになりますが、純資産が増える事は、それだけ安定した運用にもつながりますし、繰上償還のリスクも減ります。

ただの人気ランキングとしてではなく、ファンド選択の重要な指標の一つとしてみて下さい。

(*)月次資金流出入額は、日々の純資産総額の増減額に騰落率を考慮して算出。
例えば、3月5日の日次資金流出入額は
(3月5日の純資産総額) - (3月4日の純資産総額) x (日次騰落率 + 1)で計算し、
これを1カ月分足して月次資金流出入額としています。

人気があるのが、SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド、楽天・インド株Nifty50インデックス・ファンド、iFreeNEXTインド株インデックスの3本、この3本は殆ど差がありません。

一方、低コストのアムンディ、ニッセイ、たわらノーロードはあまり売れていません。

尚、一番売れているのは、参考として取り上げたアクティブファンド、iTrustインド株式。インデックスファンド上位3本の合計よりも多くの資金を集めています。

主なインド株式ファンドの月次資金流出入額の推移

前章の上位3ファンド、及びiTrustの月次資金流入額の推移を見てみます。

各インデックスファンド、2024年7月頃までは人気があったのですが、その後急速に資金流入を減らしています。一時期のインド株ブームも終わりつつあるのでしょうか？

その中で、アクティブファンド iTrustインド株式は2024年からの新NISAつみたて投資枠対象ファンドという事もあり安定した資金流入を維持しています。

*楽天は当初申込期間の流入額を除く

リターンの比較。実質コスト(信託報酬+α)が騰落率に反映されているか？　ベンチマークとの乖離は?

インデックスファンドでは、ベンチマークとの乖離が小さい事がファンド評価の重要な要素です。そして、乖離がなければ、そのコストに応じた騰落率になる筈です。

尚、配当込で配当課税を適切に考慮したインデックスの騰落率は分からない為、海外ETF、東証ETFなどの騰落率も用い、多くのファンドがベンチマークとの乖離がないであろうとの仮定・前提のもと、この「多くのファンド」から外れた騰落率を示すものを「乖離」と判定します。評価方法やインデックスの詳細については下記記事をご覧ください。

しんたろうのお金のはなし

 

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インデックスファンドのベンチマーク(除く配当/プライス、配当込/グロス・ネット)...

https://shintaro-money.com/benchmark-dividend/

インデックスファンドのベンチマークとして用いられる指数(インデックス)には、配当の取扱い方法によって3種類のタイプが存在します。そして、どのタイプの指数をベンチマークとするかはファンドにより様々です。そこで、本記事では、ベンチマークの種類を解説するとともに、ベンチマークとの乖離をより正確に評価する方法についても説明します。また、主なインデックスファンドが採用しているベンチマークについてもまとめます。各ファンドの指数・除く配当・配当込みを最新の情報に更新*2024~2025初頭にかけて殆どの運用会社が除く配...

実質コストに対する騰落率

騰落率とコストの関係は、理想的には配当課税を適切に考慮したインデックス(指数)騰落率から決まる傾き、切片の直線になります。

*以下各図に示したグレー・茶色の点線は管理人の主観で引いたものです。

3カ月騰落率 

多くのファンドが設定されてから十分な運用期間が無い為、先ずは2025年5月末時点の3カ月騰落率とコストの関係を見てみます。

3カ月という短期で各ファンドの評価、優劣をつけられるものではありませんので、あくまで参考として見て下さい。

ベンチマークがNifty50、S&P BSE SENSEX、FTSE India30/18 Capped Indexで異なりますが、この3カ月に限れば、Nifty50 > S&Pのようですが。
＊FTSEはNifty50と同等?

ただ、多くのファンドがあるNifty50、各ファンドの騰落率とコストの関係は明確でなく、ベンチマークとの乖離については評価できません。インド株の場合、殆どのファンドがその程度の差こそあれ、ベンチマークから乖離しているものと推測します。

*繰り返しになりますが、僅か3カ月のデータでファンドやベンチマークの優劣を判断出来るものではありません。

1年騰落率

1年以上の運用実績がある5ファンド、及びETF 3本の1年騰落率も見てみます。

1年で見ても、コストと騰落率の関係はよくありません。おおよそ2本のグレーの点線の間にあるものの、どのファンドがベンチマークとの乖離が少ないかは分かりません。

尚、アクティブファンド iTrustは騰落率4.07%とインデックファンドより大きくアウトパフォームしています(騰落率が大きく異なる為、上図にはプロットしていません)。

3年騰落率 ~iTrustインド株式の評価~

インド株式としては運用実績が長く、NISAつみたて投資枠対象ファンドにもなっているアクティブファンド、iTrustインド株式を評価する為、3年騰落率もプロットします。

iTrustインド株式はNifty50の2ファンド(INDY、NEXT FUNDS1678)、S&P BSE SENSEXの1ファンド(iShares9836)より高い騰落率を示しています。

*注意：iTrustにはベンチマークはありませんし、参考指数も上記ETFとは異なります。

インド株式インデックスファンドの新NISA対応、投資信託保有でのポイント還元率

インド株式インデックスファンドの新NISA(つみたて投資枠/成長投資枠)対応状況、及び、一部のネット証券では投資信託保有でポイント還元を受けられますが、この還元率(年率)をまとめます。

[スマホの方は横にスクロールしてご覧下さい]

*2025.6.16時点の情報

(*1)NISA対応銘柄であっても金融機関によっては取り扱っていない場合もあります。
(*2)楽天証券 2022.4より投資信託保有による毎月のポイント還元は廃止され、残高が初めて一定の金額を超えたときのポイント付与に変更(一部ファンドを除く)。
(*3)対象投資信託1,000万円以上保有で0.20%
(*4)2024.10保有分より

全てのファンドが新NISA成長投資枠で購入出来ます。但し、つみたて投資枠に対応しているのはアクティブファンドのiTrustインド株式だけです。

投資信託保有によるポイント還元では多くのファンドで松井証券が有利になっています。

公式サイト松井証券

まとめ　~おすすめのインド株式インデックスファンドは~

以上、インド株式に投資するインデックスファンドを評価しました。

インド株に投資するインデックスファンドとして、今回10本を評価しましたが、いずれも2023年以降に設定されたばかりのファンドで優劣を判断するだけの運用・評価期間がありません。

ベンチマークとの乖離も、多くのファンドで乖離が発生しているのか評価する事が出来ませんでした。

よって、本サイトが選ぶインド株式インデックスファンドは、現時点では

保留

とします。

人気があるのは(資金流入額)、SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド、楽天・インド株Nifty50インデックス・ファンド、iFreeNEXTインド株インデックス。

尚、アクティブファンドですが、iTrustインド株式が上記3本よりも売れています。

販売会社

下記ネット証券であれば、クレジットカード決済による投資信託積立が可能で、勿論ポイント還元があります。

*証券会社によっては一部取り扱っていないファンドがあります。