先日の記事で「S&P/JPX配当貴族指数」に連動を目指すインデックスファンドである<SMT 日本株配当貴族インデックス・オープン>のパフォーマンスを調査しましたが、今回は、それの米国株式版(というか、こちらが本家ですが)、「S&P500配当貴族指数」に連動を目指すインデックスファンドである<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>のパフォーマンスを調査します。
参考記事S&P/JPX配当貴族指数に連動を目指すインデックスファンド、「SMT 日本株配当貴族インデックス・オープン」のパフォーマンス。
「S&P500配当貴族指数」とは、S&P Dow Jones Indices LLCが算出する指数です。
S＆P500配当貴族指数とは、S＆P Dow Jones Indices LLCが公表する指数で、S＆P500指数の構成銘柄のうち、25年以上連続して増配している銘柄を対象とし、均等加重時価総額に基づいて算出されます。「税引後配当込み」指数は、税引後の配当収益を考慮して算出した指数です。「円換算ベース」は、米ドルベース指数を基に当社が独自に円換算した指数です。
三井住友トラスト・アセットマネジメントのサイトより引用。
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見出し
<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>の基本情報
三井住友トラスト・アセットメネジメントが運用するインデックスファンドで、「SMTインデックスシリーズ」の一つです。
比較の対象として、「S&P500配当貴族指数」の指数がS&P500をベースにしている事から、ブラックロック・ジャパンが運用する<i-mizuho米国株式インデックス>を用います。<i-mizuho米国株式インデックス>は、S&P500指数に連動するインデックスファンドとして貴重な存在です。
*S&P500連動型のETFはありますが、非上場のインデックスファンドはi-mizuhoだけではないでしょうか。
| SMT 米国株配当貴族 インデックス・オープン | i-mizuho 米国株式インデックス | ||||
| 設定日 | 2016年8月30日 | 2013年9月3日 | |||
| ベンチ マーク | S&P500配当貴族指数 (税引き後配当込) | S&P500 (配当含まず) | |||
| 信託報酬 | 0.594% | 0.6156% | |||
| 実質コスト | 1.426%(*1) | 0.634%(*2) | |||
| 信託財産 留保額 | 無 | 無 | |||
| 純資産総額 (百万円)(*3) | 551 | 1,886 | |||
| マザー ファンド 純資産総額 (百万円) | 765(*4) | iShares Core S&P500 ETFに投資 | |||
| 組入上位 10銘柄(*5) | 総銘柄数 52 | 比率 | 配当利回り | 比率 | |
| 1 | BARD C R INC | 2.34% | 0.34% | APPLE | 3.9% |
| 2 | MCDONALD'S | 2.15% | 2.44% | MICROSOFT | 2.6% |
| 3 | BROWN- FORMAN CORP- CLASS B | 2.13% | 1.37% | AMAZON | 1.9% |
| 4 | S&P GLOBAL INC | 2.04% | 1.09% | 1.7% | |
| 5 | GENERAL DYNAMICS CORP | 2.04% | 1.54% | JOHNSON&JOHNSON | 1.7% |
| 6 | PENTAIR PLC | 2.04% | 2.06% | EXXON MOBIL | 1.6% |
| 7 | 3M COMPANY | 2.02% | 2.26% | BERKSHIRE HATHAWAY | 1.5% |
| 8 | COCA-COLA | 2.02% | 3.13% | JPMORGAN | 1.4% |
| 9 | MEDTRONIC PLC | 2.01% | 2.03% | ALPHABET CLASS A | 1.4% |
| 10 | DOVER CORP | 2.01% | 2.11% | ALPHABET CLASS A | 1.4% |
(*1)実質コストは2017年5月10日の運用報告書より。決算が6カ月毎なので、信託報酬の比率から年間コストに換算。
(*2)実質コストは2017年5月2日の運用報告書より。
(*3)純資産総額は2017年6月22日時点
(*4)マザーファンド純資産総額は2017年5月10日時点
(*5)組入銘柄は2017年5月31日の月次レポートより。
<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>、信託報酬以外のコストが高く、実質コストとして1.4%にもなっています。
<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>のパフォーマンス
未だ設定されてから1年も経っておらず、このような短期間で判断を下すのは早計かと思いますが、取りあえず、現在までのパフォーマンスをS&P500<i-mizuho米国株式インデックス>と比較します。
以下、特に断りの無い限り、S&P500は<i-mizuho米国株式インデックス>の事を意味します。
基準価額のチャート
先ずは、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>が設定された2016年8月30日を基準(10,000)としたチャートを比較します。
チャートを見ると、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>が設定されてから当初2カ月ほどの期間、S&P500より大きくアンダーパフォームしている事がわかります。その後は、概ね、S&P500と同じような動きに見えます。
リターン・リスクの比較
2016年8月から2017年5月までの月次データ(終値)からリターン、リスク、及びシャープレシオを計算してみます。
*シャープレシオは無リスク資産の利回り0として計算。
| 配当貴族 | S&P500 | |
| リターン | 15.9% | 27.6% |
| リスク | 15.9% | 14.7% |
| シャープレシオ | 1.00 | 1.87 |
リターンで見ると、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>が、S&P500より大きく下回っています。リスクも若干<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>の方が大きく、結果的に、シャープレシオも劣り、S&P500の圧勝という結果になります。
1カ月騰落率の差
運用開始から日が浅い事もあり、1カ月騰落率で比較してみます。
各月の騰落率を、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>の騰落率と<i-mizuho米国株式インデックス>の騰落率の差でプロットしてみます。
全部で9カ月のデータしかありませんが、
<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>の2勝7敗
という結果です。チャートでもわかるように、2016年10月の1カ月騰落率が大きくS&P500に負けています。
<Funds-iフォーカス 米国株式配当貴族>との比較
「S&P500配当貴族指数」に連動を目指すインデックスファンドとして、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>に加え、Funds-iフォーカス・シリーズの<野村インデックスファンド・米国株式配当貴族>もあります。
この二つを比較してみます。
尚、<野村インデックスファンド・米国株式配当貴族>には為替ヘッジ型もありますが、ここで取り上げるのは為替ヘッジ無の方です。
| SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン | Funds-iフォーカス野村インデックスファンド・米国株式配当貴族 | |
| 設定日 | 2016年8月30日 | 2017年1月10日 |
| ベンチマーク | S&P500配当貴族指数 (税引き後配当込) | S&P500配当貴族指数 (配当込/課税は不明) |
| 信託報酬 | 0.594% | 0.540% |
| 実質コスト | 1.426%(*1) | ---(*2) |
| 信託財産留保額 | 無 | 0.1％ |
| 純資産総額(百万円)(*3) | 551 | 240 |
| マザーファンド純資産総額(百万円) | 765(*4) | ---(*2) |
| 2017年1月10日から6月21日の騰落率 | ||
| 3.86% | 3.90% | |
(*1)実質コストは2017年5月10日の運用報告書より。決算が6カ月毎なので、信託報酬の比率から年間コストに換算。
(*2)Funds-iは決算前で実質コスト、及びマザーファンド純資産総額は不明。
(*3)純資産総額は2017年6月22日時点
(*4)マザーファンド純資産総額は2017年5月10日時点
<野村インデックスファンド・米国株式配当貴族>(以下、Funds-iと略して表記)は設定日が2017年1月10日と新しいファンドで、SMTより若干信託報酬が低い一方、信託財産留保額が0.1%かかります。
Funds-iが設定された2017年1月10～6月21日の騰落率で見ると、若干ですがFunds-iがSMTを上回っています。信託報酬または実質コストの差かなとも思いましたが、もう少し調べてみると、設定初日から翌日の騰落率に大きな差がある事がわかりました。そこで、設定日から1日ずらして、1月11日からの騰落率で見てみると、今度は、SMTの騰落率が0.3%も高くなります。
| SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン | Funds-iフォーカス野村インデックスファンド・米国株式配当貴族 |
| 2017年1月10日から6月21日の騰落率 | |
| 3.86% | 3.90% |
| 2017年1月11日から6月21日の騰落率 | |
| 3.96% | 3.65% |
二つのファンドしかない為、どちらが乖離を起こしているのかは分かりませんが。
他の先進国株式との比較
折角なので、他の先進国株式クラスのリターン・リスクと比較してみます。
比較期間は、<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>のデータがある2016年8月から2017年5月の間です。
| SMT米国配当貴族 | i-miuzho米国株式 | SMTダウ・ジョーンス | SMTグローバル株式 | |
| ベンチマーク | S&P500配当貴族指数 | S&P500 | NYダウ | MSCIコクサイ |
| リターン | 15.9% | 27.6% | 33.5% | 29.0% |
| リスク | 15.9% | 14.7% | 18.0% | 12.2% |
| シャープレシオ | 1.00 | 1.87 | 1.86 | 2.37 |
リターンで見ると、
NYダウ > MSCIコクサイ > S&P500 > S&P500配当貴族
となりますが、シャープレシオでは、MSCIコクサイが最も高くなっています。
あくまで極短期間のデータである事に注意して下さい。
まとめ
まだ設定から約1年も経っていないという事で、優劣をつけるのは難しいのですが、少なくとも設定から現在のデータで見る限り、「S&P500配当貴族指数」に連動を目指すインデックスファンドである<SMT 米国株配当貴族インデックス・オープン>は、S&P500や、他の先進国株式指数を下回っています。
