ファンド比較、運用状況、決算

【新興国株式インデックスファンドの評価】2019年人気(資金流出入額)ランキング、運用成績の比較。

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主にMSCIエマージング・マーケット・インデックス(以下、MSCI EMと略して表記する場合があります)との連動を目指す新興国株式インデックスファンドについて、純資産総額、資金流出入額、運用成績(騰落率、ベンチマークとの乖離)を調査します。(MSCI EMではありませんが、iFree楽天・バンガード新興国株式SBI・新興国株式、EXE-iも含みます)

*原則、毎月更新します。

[最終更新日:2019.4.2]2019年3月末日時点の情報に更新

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MSCIエマージング・マーケット・インデックスって何? 新興国ってどこの国?っていう方は下記の記事をご覧ください。
参考記事【外国株式インデックスファンド】各インデックス(指数)、そして先進国、新興国ってどこの国? GDPとの関係も。

*本記事は2019年3月末日時点の情報に基づき記載しています。

先ず、各ファンドの純資産総額、及び、月次資金流出入額から人気のファンドを調べます。

さらに、各ファンドにより実質コスト(信託報酬+α)は異なりますが、それがちゃんとファンド騰落率に反映されているか、そしてベンチマークとの乖離(トラッキングエラー)を確認します。

尚、ベンチマークとの乖離、各社、決算時の運用報告書や月報に記載されていますが、これを信じてはいけません。同じMSCI EMといっても、各社のベンチマーク騰落率は異なるからです。
参考記事【インデックスファンド】運用報告書でのベンチマークとの乖離の見方、乖離0だから単純に素晴らしいファンドとは言えません。

 

比較した新興国株式インデックスファンド、その信託報酬・実質コスト・純資産総額

比較したファンド、及び、その信託報酬・実質コスト、設定日、2019年3月末日時点の純資産総額を下表にまとめます。(信託報酬の低い順に並べてあります)

News三井住友・DC新興国株式インデックスファンドは、2019.2.26より信託報酬を引き下げました。
News楽天・新興国株式インデックス・ファンドは、2019.2.26より投資先ETF VWOの経費率低下(0.14%->0.12%)にともない、実質的な信託報酬が0.2496%に引き下げられました。
NewseMAXIS新興国株式 実質コスト更新。

*DC専用ファンドは参考値扱い。(表中グレーの行のファンド)

ベンチマークがMSCIエマージング・マーケット・インデックス以外のファンド
ファンド 信託報酬
(実質コスト)
設定日 純資産総額(億円)
SBI・新興国株式インデックス・ファンド
(旧名称:EXE-iつみたて)
0.1948%
(0.368%)
2017/12/6 14.8
eMAXIS Slim新興国株式インデックス 0.20412%
(0.389%)
2017/7/31 147.2
<購入・換金手数料なし>ニッセイ新興国株式インデックスファンド 0.20412%
(1.591%)
2017/10/13 9.3
楽天・新興国株式インデックス・ファンド 0.2496%
(0.581%)
2017/11/17 10.8
i-SMT新興国株式インデックス 0.3546%
(0.570%)
2018/1/12 0.3
つみたて新興国株式 0.3672%
(0.578%)
2017/8/16 18.3
たわらノーロード新興国株式 0.3672%
(0.647%)
2016/3/14 54.6
三井住友・DC新興国株式インデックスファンド 0.3672%
(1.058%)
2011/4/18 17.7
Smart-i 新興国株式 0.3672%
(1.103%)
2017/8/29 3.8
iFree 新興国株式インデックス 0.3672%
(0.778%)
2016/9/8 23.0
EXE-i 新興国株式ファンド(*1) 0.3794%
(0.409%)
2013/5/13 93.1
DIAM新興国株式インデックスファンド<DC年金> 0.5886%
(0.808%)
2011/5/17 51.7
三菱UFJ DC新興国株式インデックスファンド 0.594%
(0.762%)
2009/12/11 193.5
インデックスファンド海外新興国(エマージング)株式 0.594%
(0.919%)
2008/4/1 156.5
eMAXIS 新興国株式インデックス 0.648%
(0.821%)
2009/10/28 322.7
野村インデックスファンド・新興国株式[Funds-i] 0.648%
(0.815%)
2010/11/26 45.6
SMT新興国株式インデックス・オープン 0.648%
(0.840%)
2008/12/15 201.9

(*1)EXE-i新興国株式ファンドは厳密にはインデックスファンドではありません。

2019年3月は新興国株式下落の影響もあり殆どのファンドの純資産総額が2月と変わっていません。その中で順調に純資産総額を伸ばしているのが圧倒的な信託報酬の低さで他社を凌駕するeMAXIS Slim、設定から僅か1年4カ月の2018.11に純資産総額100億円を突破、既にたわらノーロードFunds-iを抜き、その差をさらに広げています。

初回決算を迎えたSBI・新興国株式インデクス・ファンドの実質コストが判明しましたが、0.368%とまずまずの結果です。

一方、同じく初回決算の<購入・換金手数料なし>ニッセイ新興国株式は実質コスト1.591%と信託報酬以外のコストが非常に高くなっています。

三井住友・DC新興国株式も決算を迎えましたが、実質コストが前期の0.768%から1.296%に大きく上がっています。(上述のように信託報酬引下げがあり、引下げ後の実質コストは1.058%となります。)

iFreeは2回目の決算で実質コスト0.778%、前年度1.338%よりは大幅に下がったとはいえ、依然、高コストです。

最新の信託報酬・実質コスト等は下記記事を参照して下さい。

資金流出入額 [新興国株式インデックスファンド 人気ランキング]

2019年3月の概算の月次資金流出入額(*)、及び2019年年初来(2019年1月~3月)までの累計を見てみます。

3月の資金流出入額の大きい順にならべてあります。

どのファンドが多く購入されているかの人気ランキングになりますが、純資産が増える事は、それだけ安定した運用にもつながりますし、繰上償還のリスクも減ります。

ただの人気ランキングとしてではなく、ファンド選択の重要な指標の一つとしてみて下さい。

(*)月次資金流出入額は、日々の純資産総額の増減額に騰落率を考慮して算出。
例えば、3月5日の日次資金流出入額は
(3月5日の純資産総額) - (3月4日の純資産総額) x (日次騰落率 + 1)で計算し、
これを1カ月分足して月次資金流出入額としています。

 
2019年3月 2019年累計
順位 ファンド (億円) 順位 (億円)
1 eMAXIS Slim新興国株式 9.4 1 27.6
2 インデックスファンド海外新興国(エマージング)株式 3.0 2 8.7
3 つみたて新興国株式 1.6 3 5.0
4 SBI・新興国株式インデックス・ファンド 1.0 4 3.1
5 たわらノーロード新興国株式 0.8 5 3.0
6 EXE-i 新興国株式ファンド 0.6 7 2.0
7 iFree 新興国株式インデックス 0.6 6 2.0
8 Smart-i 新興国株式 0.5 9 1.4
9 <購入・換金手数料なし>ニッセイ新興国株式インデックスファンド 0.4 8 1.5
10 SMT新興国株式インデックス・オープン 0.3 14 -0.2
11 三井住友・DC新興国株式インデックスファンド 0.3 10 0.9
12 楽天・新興国株式インデックス 0.2 11 0.6
13 i-SMT新興国株式インデックス 0.0 12 0.1
14 野村インデックスファンド・新興国株式[Funds-i] -0.3 13 -0.1
15 eMAXIS 新興国株式インデックス -1.6 15 -2.2
参考 三菱UFJ DC新興国株式インデックスファンド 2.5 参考 9.3
参考 DIAM新興国株式インデックスファンド<DC年金> 1.0 参考 3.5

2019年3月の1位はeMAXIS Slim新興国株式インデックス。2019年累計でも1位です。2017年7月31日に設定されて以来、月次資金流入額1位を維持しています。因みに、eMAXIS Slim先進国株式の3月資金流入額が20億円ですので、新興国株式はその約46%。先進国と新興国の時価総額比率を考慮すると十分大きな資金流入である事がわかります。

MSCIエマージング・マーケット・インデックスだけでなく他の指数を含めて、新興国株式インデックスファンドとしては敵なし、eMAXIS Slimの独壇場です。

尚、eMAXIS Slim、さらにつみたて新興国株式も好調な三菱UFJ国際投信ですが、これらファンドの親分的存在であるeMAXISは2019年3月、累計ともに資金流出となっています。

2位が日興AMのインデックスファンド海外新興国(エマージング株式)楽天証券iDeCoに採用されているファンドで、2019年累計でも2位です。

一方、比較的信託報酬が低いにも係わらずふるわないのがSmart-i<購入・換金手数料なし>ニッセイi-SMT

<購入・換金手数料なし>ニッセイ、2018年7月以降、eMAXIS Slimと同一信託報酬になりましたが、資金流入は増えておらず1億(/月)にも届きません。

i-SMT、信託報酬は十分低い部類ですが、その販売会社の少なさ等から資金流入は殆どありません。

ベンチマークは異なりますが、楽天・バンガード・ファンドの一つである楽天・新興国株式(VWO)も0.2億円と人気がありません。

同じくFOFで超低コストのSBI・新興国株式インデックス・ファンド(旧名称:EXE-iつみたて 新興国株式ファンド)も不振です。

 

リターンの比較。実質コスト(信託報酬+α)が騰落率に反映されているか? ベンチマークとの乖離(トラッキングエラー)は?

2019年3月末時点の各ファンドの騰落率を見てみます。

*騰落率は各ファンドの基準価額から「しんたろう」が独自に計算した結果です。
*実質コストに対する騰落率を見ていきますが、期中に信託報酬の変更があったファンドは、その期間に応じて按分した実質コストを用います。

騰落率とコストの関係は、理想的にはインデックス騰落率から決まる傾き、切片の直線になります。ただ、外国株式の場合、配当課税を適切に考慮したインデックス騰落率がわかりませんので、管理人の主観で、図中グレーの点線を引いています。

(注)本評価では、多くのファンドがベンチマークとの乖離がないであろうとの仮定・前提のもと、この「多くのファンド」から外れた騰落率を示すものを「乖離」と判定します。(同じマザーファンドで運用する三菱UFJのファンドが4本も含まれており、若干、評価の公平性に欠ける点をご承知おきください)

 

全ファンドの騰落率

先ずは、ベンチマークの違いを無視し、ここで比較の対象とした全ファンドの2019年3月末日時点の1年騰落率と実質コストの関係を見てみます。

○印がMSCI EM、◇がMSCI EM以外をベンチマークとするファンドです。

新興国株式インデックスファンド

直近1年で見ると、殆どのファンド(ベンチマーク)が大きく下落している中、FTSE RAFIエマージングをベンチマークとするiFreeの下落率が小さくなっています。

ただ、僅か1年だけの結果ですので、これをもって各ベンチマークの優劣をつけられるものではありません。あくまで参考データとしてみて下さい。

 

MSCIエマージング・マーケット・インデックスとの連動を目指す新興国株式インデックスファンドの騰落率

次にMSCI EMとの連動を目指すインデックスファンドのみで、その騰落率と実質コストの関係から、ベンチマークとの乖離(トラッキングエラー)を見ていきます。

 

1カ月騰落率

2019年3月末日時点の1カ月騰落率です。今月は-1.2~-1.4%程度下落しています。

実質コスト(/12)に対して1カ月騰落率をプロットします。

新興国株式インデックスファンド

新興国株式は、国内株式(TOPIX)や先進国株式などのようにコストと騰落率の関係があまり明確ではありません。

その中で、明らかにベンチマークから乖離していると思われるのが<購入・換金手数料なし>ニッセイ。2019年2月は大きなマイナス乖離でしたが、今月はプラス乖離です。実質コストが高いだけでなく、運用そのものも不安定になっているようです。

 

1年騰落率

さらに2019年3月末日時点の1年騰落率を見てみます。

新興国株式インデックスファンド

1年になると騰落率とコストの関係がだいぶ明確になってきます。

ただ、(同じマザーファンドで運用する)i-SMTSMTのSMTAM系がプラス側、たわらノーロードDIAM DCのアセマネOne系がマインス側になっており、どちらがより真のベンチマークに近い運用となっているかは分かりません。

明らかにベンチマークと乖離していると思われるのは三井住友・DC<購入・換金手数料なし>ニッセイ

その他のファンドは概ね(コスト要因以外の)乖離がない運用になっています。(勿論、日次・月次のプラス/マイナス乖離を繰返しながらも、たまたま1年でみると結果的にベンチマーク通りになったというファンドも有り得ますが)

騰落率が最も高くなっているのがi-SMT、そして信託報酬・実質コスト最安値のeMAXIS Slim

 

まとめ & 新興国株式おすすめファンド

以上、主にMSCIエマージング・マーケット・インデックスとの連動を目指す新興国株式インデックスファンドについて、純資産総額、資金流出入額、騰落率、さらにベンチマークとの乖離を評価しました。

新興国株式インデックスファンドでは、そのベンチマークとしてMSCIエマージング・マーケット・インデックスが人気があり、超低コストのSBI・新興国株式楽天・新興国株式(楽天・バンガード)はあまり売れていません。

MSCI EMの中で圧倒的に人気を集めている=資金流入額が大きいのがeMAXIS Slim新興国株式インデックス

信託報酬で他社を圧倒し、資金流入額も大きいeMAXIS Slim新興国株式インデックス、ベンチマークとの乖離が無い安定した運用になっています。

よって、本サイトが現時点で選ぶ新興国株式クラスのおすすめファンドは、

eMAXIS Slim 新興国株式インデックス

*「おすすめ」というのは必ず利益が出るという意味ではありません。他の類似ファンドに比べ、同等以上の成績を残すであろうと管理人の主観・推測で選んだものです。最終的なファンドの選択はご自身の判断で行ってください。

尚、2018年7月より信託報酬でeMAXIS Slimに並んだ<購入・換金手数料なし>ニッセイ新興国株式インデックスファンド、未だ、その運用の安定性に懸念があります。純資産総額の増加とともに、徐々に解消されていくとは思いますが・・・。

 

eMAXIS Slim 先進国株式インデックスは下記の金融機関で購入出来ます。

販売会社 SBI証券楽天証券 マネックス証券カブドットコム証券SMBC日興証券(ダイレクトコース)松井証券岡三オンライン証券GMOクリック証券、岩井コスモ証券(ネット専用)、フィデリティ証券、、ジャパンネット銀行三菱UFJ国際投信ダイレクト(matttoco)

現時点(2019.4)で、上記金融機関以外では購入出来ません。低い信託報酬(販売会社の利益が少ない)、かつ機動的な信託報酬の引下げに合意できる金融機関のみが取扱うという事でしょう。

勿論、つみたてNISA対象のファンドです。(上記金融機関でもつみたてNISAを取扱っていない場合があります)

また、個人型確定拠出年金(iDeCo)で取扱っているのは、マネックス証券 iDeCo松井証券 iDeCo、それにSBI証券 iDeCo(セレクトコース)のみとなります。

 

 

他のアセットクラスの最新情報・結果は下記記事を参照して下さい。

先進国株式インデックスファンド

新興国株式インデックスファンド(本記事)

米国株式インデックスファンド

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