*地図上青色の国がMSCI KOKUSAIの投資国です。
MSCI Kokusai(コクサイ)との連動を目指す先進国株式インデックスファンドについて、純資産総額、資金流出入額、運用成績(騰落率、ベンチマークとの乖離)を調査します。
尚、ベンチマークは異なりますがSBI・先進国株式インデックスファンド(旧名称: EXE-iつみたて先進国株式ファンド)も比較の対象とします(運用成績以外)。
*原則3カ月毎に更新します。
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[最終更新日:2023.7.6]2023年6月末日時点の情報に更新。
MSCI Kokusaiって何？ 先進国ってどこの国？っていう方は下記の記事をご覧ください。(上記地図上の青色の国が投資対象国です)
参考記事【外国株式インデックスファンド】各インデックス(指数)、そして先進国、新興国ってどこの国？
*本記事は原則2023年6月末日時点の情報に基づき記載しています。
先ず、各ファンドの純資産総額、及び、月次資金流出入額から人気のファンドを調べます。
さらに、各ファンドにより実質コスト(信託報酬+α)は異なりますが、それがちゃんとファンド騰落率に反映されているか、そしてベンチマークとの乖離を確認します。
尚、ベンチマークとの乖離、各社、決算時の運用報告書や月報に記載されていますが、これを信じてはいけません。同じMSCI Kokusaiといっても、各社のベンチマーク騰落率は異なるからです。そこで、 本サイトでは騰落率とコストの関係からベンチマークとの乖離を評価していきます。
見出し
比較した先進国株式インデックスファンド、その信託報酬・実質コスト・純資産総額
比較したファンド、及び、その信託報酬・実質コスト、設定日、2023年6月末日時点の純資産総額を下表にまとめます。(信託報酬の低い順に並べてあります)
たわらノーロード先進国株式、eMAXIS Slim先進国株式インデックス、<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式が、それぞれ2023.4.7、2023.5.11、2023.6.14に信託報酬を引下げ、3本が同率で最安値となりました(野村スリーゼロを除く)。
*下表は引下げ後の信託報酬、実質コスト(決算結果から信託報酬引下げ分を引いた値)で記載。
*全て為替ヘッジ無。
*信託報酬・実質コストは税込み。
*信託報酬が2030年まで0%の野村スリーゼロ先進国株式投信、野村證券「つみたてNISA」専用ファンドの為、ここでは参考ファンドとします。
| ファンド | 信託報酬 (実質コスト) | 設定日 | 純資産総額 (億円) |
| 野村スリーゼロ先進国株式投信 *野村證券「つみたてNISA」でのみ販売 | 0% (0.013%) | 2020/3/16 | 108 |
| eMAXIS Slim先進国株式インデックス | 0.09889% (0.139%) | 2017/2/27 | 5,031 |
| たわらノーロード先進国株式 | 0.09889% (0.150%) | 2015/12/18 | 3,458 |
| <購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンド | 0.09889% (0.134%) | 2013/12/10 | 5,373 |
| SBI・先進国株式インデックス(雪だるま) | 0.1022% (0.124%) | 2018/1/12 | 173 |
| SMBC・DCインデックスファンド(MSCIコクサイ) | 0.1023% (0.157%) | 2020/7/22 | 53 |
| My SMT グローバル株式インデックス(*) | 0.1023% (0.142%) | 2017/11/24 | 43 |
| iFree 外国株式インデックス（為替ヘッジなし） | 0.2090% (0.241%) | 2016/9/8 | 349 |
| つみたて先進国株式 | 0.2200% (0.264%) | 2017/8/16 | 1,405 |
| Smart-i 先進国株式インデックス | 0.220% (0.286%) | 2017/8/29 | 392 |
| 東京海上セレクション・外国株式インデックス | 0.2200% (0.286%) | 2010/4/28 | 497 |
| NZAM・ベータ 先進国株式 | 0.2200% (---%) | 2023/3/25 | 36 |
| SMTグローバル株式インデックス・オープン | 0.550% (0.584%) | 2008/1/9 | 1,728 |
| 外国株式インデックスe | 0.5500% (0.578%) | 2010/4/6 | 245 |
| 野村インデックスファンド・外国株式[Funds-i] | 0.6050% (0.625%) | 2010/11/26 | 466 |
| eMAXIS 先進国株式インデックス | 0.6600% (0.700%) | 2009/10/28 | 755 |
| インデックスファンド海外株式(ヘッジ無) | 0.9240% (0.952%) | 2001/10/17 | 206 |
純資産総額1位は<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンド、2023.6に5,000億を突破しました。
そして、これを激しく追い上げているのが常に最低水準の運用コストを目指すeMAXIS Slim 先進国株式インデックス。純資産総額でたわらノーロードを2018.2.1に、姉妹ファンドのeMAXISをも2019.3.4に抜き去りました。eMAXIS Slimも2023.6に5,000億を突破しました。
たわらノーロード先進国株式も2023.5に純資産総額3,000億円を突破しました。
一方、比較的低コストにもかかわらず苦戦しているのがMy SMT、未だ50億以下です。ただ、2022年7月21日以降、名称をMy SMTに変更するとともに信託報酬を最安値に引き下げたことで、僅かですが増えてきています。
(ベンチマークが異なるものの低コストの)SBI・先進国株式インデックス・ファンドもあまり大きな純資産ではありません。
MSCI Kokusai連動型の信託報酬最安値は、2023.4~6に信託報酬を引下げたeMAXIS Slim 先進国株式インデックス、たわらノーロード先進国株式、<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式の3本、
これに続くのが(販売会社が限定されますが)SMBC・DCインデックスファンド(MSCIコクサイ)、My SMT(i-SMT)の2本。
実質コストでは<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式が最安値ですが、eMAXIS Slim、たわらノーロードと大きな差ではありません。
最新の信託報酬・実質コスト等は下記記事を参照して下さい。
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資金流出入額 [先進国株式インデックスファンド 人気ランキング]
2023年4~6月の概算の月次資金流出入額(*)3カ月合計、及び2023年上半期合計(1~6月)を見てみます。
2023年4~6月の資金流出入額が大きい順にならべてあります。
どのファンドが多く購入されているかの人気ランキングになりますが、純資産が増える事は、それだけ安定した運用にもつながりますし、繰上償還のリスクも減ります。
ただの人気ランキングとしてではなく、ファンド選択の重要な指標の一つとしてみて下さい。
(*)月次資金流出入額は、日々の純資産総額の増減額に騰落率を考慮して算出。
例えば、3月5日の日次資金流出入額は
(3月5日の純資産総額) - (3月4日の純資産総額) x (日次騰落率 + 1)で計算し、
これを1カ月分足して月次資金流出入額としています。
| 2023年4~6月 | 2023年上半期 | |||
| 順位 | ファンド | (億円) | 順位 | (億円) |
| 1 | たわらノーロード先進国株式 | 203.8 | 1 | 434.5 |
| 2 | eMAXIS Slim先進国株式インデックス | 179.2 | 2 | 396.6 |
| 3 | つみたて先進国株式 | 111.9 | 3 | 229.4 |
| 4 | <購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンド | 87.9 | 4 | 215.9 |
| 5 | Smart-i 先進国株式インデックス | 30.4 | 5 | 60.7 |
| 6 | 東京海上セレクション・外国株式インデックス | 19.7 | 6 | 41.4 |
| 7 | iFree 外国株式インデックス（為替ヘッジなし） | 17.1 | 7 | 38.1 |
| 8 | SMBC・DCインデックスファンド(MSCIコクサイ) | 10.8 | 8 | 19.8 |
| 9 | My SMT グローバル株式インデックス | 9.2 | 10 | 18.7 |
| 10 | SBI・先進国株式インデックス(雪だるま) | 8.5 | 9 | 18.9 |
| 11 | NZAM・ベータ 先進国株式 | 0.1 | 14 | 0.1 |
| 12 | インデックスファンド海外株式(ヘッジ無) | -0.1 | 15 | -0.1 |
| 13 | eMAXIS 先進国株式インデックス | -1.4 | 12 | 10.7 |
| 14 | 外国株式インデックスe | -3.2 | 16 | -4.5 |
| 15 | 野村インデックスファンド・外国株式 | -15.5 | 13 | 0.2 |
| 16 | SMTグローバル株式インデックス・オープン | -15.8 | 11 | 18.3 |
| 参考 | 野村スリーゼロ先進国株式投信 | 13.5 | 参考 | 26.8 |
2023年4~6月期、最も売れたのがたわらノーロード先進国株式。
eMAXIS Slim先進国株式インデックスより多くの資金を集め、2022年10~12月期以降1位になっています。販売会社が多いうえ、確定拠出年金での資金流入も多くなっています。
2位はeMAXIS Slim先進国株式インデックス、2023年上半期でも2位です。
3位にはeMAXIS Slimと同じ三菱UFJ国際投信のつみたて先進国株式が入っています。
そして4位が<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックス、
(eMAXIS Slim、<購入・換金手数料なし>ニッセイ、たわらノーロードの詳細な比較は次章参照)
比較的低コストにも関わらず苦戦しているのがMy SMT グローバル株式、2022.7.21の信託報酬引下げ後、若干増加傾向にはありますが、そう大きな資金流入には至っていません。
そして超低コストのSBI・先進国株式(旧名称: EXE-iつみたて)も伸びていません。
eMAXIS Slim先進国株式、<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式、たわらノーロード先進国株式の月次資金流出入額の比較
(MSCI Kokusaiをベンチマークとするインデックスファンドで)信託報酬の低さで他を寄せ付けないeMAXIS Slim先進国株式、<購入・換金手数料なし>ニッセイ、たわらノーロード先進国株式、先進国株式インデックスファンドの3強と言ってもよいこの3本の3カ月合計、及び月次資金流出入額の推移を見てみます。
3カ月合計の資金流入額
*各年の1~3月、4~6月、7~9月、10~12月期、それぞれの資金流出入額の合計
月次資金流入額(直近2年強)
2017年は<購入・換金手数料なし>ニッセイに全く歯が立たなかったeMAXIS Slimですが、2017年12月末に驚異的な信託報酬引下げを発表し、これを契機に2018年1月から急速に資金流入が増えています。
その後、両者、毎月激しい競争を繰り広げていましたが、2019年以降はeMAXIS Slimが圧倒的に優勢です。殆どの月で資金流入額1位となっています。
そして2019.10.1から信託報酬を大幅に引き下げ、上記2本と対等に勝負できるようになったたわらノーロード先進国株式、(確定拠出年金での流入が多い事もあり)毎月比較的安定した資金流入で、最近は<購入・換金手数料なし>ニッセイを上回り、さらに2022.10以降はeMAXIS Slimをも超えました。
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リターンの比較。実質コスト(信託報酬+α)が騰落率に反映されているか？ ベンチマークとの乖離は?
2023年6月末時点の各ファンドの騰落率を見てみます。
*騰落率は各ファンドの基準価額から管理人が独自に計算した結果。
*ベンチマーク値(MSCI Kokusai グロス/ネット)もプロット。米国MSCI社サイトのデータを引用、さらに三菱UFJ銀行の為替レートを使って管理人が独自に円換算。
*実質コストに対する騰落率を見ていきますが、期中に信託報酬の変更があったファンドは、その期間に応じて按分した実質コストを用います。(期中平均コストは基準価額の変動を考慮せず)
騰落率とコストの関係は、理想的には配当課税を適切に考慮したインデックス(指数)騰落率(これを「真のインデックス」と定義)から決まる傾き、切片の直線になります。ただ、外国株式の場合、「真のインデックス」騰落率がわかりませんので、管理人の主観で図中グレーの点線を引いています。
*MSCI社は配当課税を考慮したネット指数も出していますが、配当課税は日本に対して適切なものではありません。経験上、「真のインデックス」は配当課税を考慮しないグロスとネットの中間にあると思われます。
(注)本評価では、多くのファンドがベンチマークとの乖離がないであろうとの仮定・前提のもと、この「多くのファンド」から外れた騰落率を示すものを「乖離」と判定します。評価方法やインデックスの詳細については下記記事をご覧ください。
3カ月騰落率
先ずは直近の運用結果を確認する為、2023年6月末日時点の3カ月騰落率を見てみます。
実質コスト/4に対して3カ月騰落率をプロットします。
*本評価の精度は±0.01%程度(基準価額1円の変動)です。
短期では実質コストと騰落率の相関が悪くなりがちですが、今回の評価期間では各ファンド概ね良い相関を示しています。
1年騰落率
次に2023年6月末日時点の1年騰落率です。
円安の影響もあり、直近1年間で見ると22%程度上昇しています。
コストと騰落率は綺麗な相関を示します。これは、多くのファンドがベンチマークに対してコスト要因以外での乖離がない安定した運用であった事を意味します。(ただ、SMBC・DCがマイナス側に乖離しているように見えます)
騰落率トップは、(本サイトでは参考ファンド扱いの)野村スリーゼロ先進国株式投信。
そして、野村スリーゼロを除けば、コスト最低水準のeMAXIS Slim先進国株式、<購入・換金手数料なし>ニッセイ、たわらノーロード先進国株式、そしてMy SMTグローバル株式インデックスが騰落率でも順当に上位になっています。
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まとめ & 先進国株式インデックスファンドのおすすめファンド(投資信託)
以上、先進国株式(MSCI Kokusai)インデックスファンドについて、純資産総額、資金流出入額、騰落率、さらにベンチマークとの乖離を評価しました。
信託報酬最安値で圧倒的に人気を集めている=資金流入額が大きいのが信託報酬最安値のeMAXIS Slim先進国株式インデックス。2023.5にはたわらノーロードに対抗し信託報酬を引下げました。
そして2019年10月から上記2本に信託報酬で概ね並び、2023.4にさらに引き下げたたわらノーロード先進国株式、確定拠出年金と思われる資金を含め安定した資金流入があり、かつ徐々に増加傾向にあります。直近ではeMAXIS Slimより大きな資金流入がありました。
最近、eMAXIS Slim、たわらノーロードとの差が広がってきているとはいえ、2023.6に信託報酬を引下げた<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンドも依然大きな資金流入があります。
他を凌駕する信託報酬からいって先進国株式はこの3強の争いと言って良いでしょう。
この3本なら大きな差はないと思いますが、将来も信託報酬で優位にたつであろう安心感、資金流入額の多さ、過去の運用の安定性から見て、
本サイトが現時点で選ぶおすすめファンドは、
ベンチマークも配当込に変わり、これを気にしていた方も安心して購入出来ます。
ただ、
たわらノーロード先進国株式、<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンド
を選んでも大差ないでしょう。
*「おすすめ」というのは必ず利益が出るという意味ではありません。他の類似ファンドに比べ、同等以上の成績を残すであろうと管理人の主観・推測で選んだものです。最終的なファンドの選択はご自身の判断で行ってください。
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eMAXIS Slim 先進国株式インデックスは主にネット証券で取り扱っています。
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勿論、つみたてNISA対象のファンドです。
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他のアセットクラスの最新の情報・結果は下記記事を参照して下さい。
先進国株式インデックスファンド(本記事)
米国株式(S&P500/CRSP USトータル・マーケット)インデックスファンド
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