【インデックスファンド評価・解説】eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)

米国の株式市場を代表する指数S&P500との連動を目指すインデックスファンド、eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)について解説します。

[最終更新日:2019.10.16]2019.11.12からの信託報酬引下げを反映。
消費税10%表記に変更。
その他、全て最新情報に更新。

見出し

1 eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の基本情報
2 eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の運用状況
- 2.1 資金流出入額 & 純資産総額　(人気は?)
- 2.2 運用状況は？
3 まとめ
- 3.1 購入先
- 3.2 ライバルとなるファンド

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の基本情報

eMAXIS Slim(イーマクシススリム)シリーズは「業界最低水準の運用コストを将来にわたってめざし続ける」をコンセプトとした三菱UFJ国際投信が運用するインデックスファンドで、「他社類似ファンドの運用コストに注意を払い、機動的に信託報酬を引き下げることによって、今も、そしてこれからも業界最低水準を目指し続ける」と公表しています。実際、設定から既に数回の信託報酬引下げを行い、常に最低水準の座を維持しています。

今回解説するのは、S&P500との連動を目指し米国株式に投資するeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)。

先ず、eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の基本情報をまとめます。

運用会社	三菱UFJ国際投信
設定日	2018年7月3日
運用形態	インデックスファンド
投資形態	ファミリーファンド
ベンチマーク	S&P500(配当込み・ネット)
購入時手数料	無
信託財産留保額	無
信託報酬(税込)	0.0968%
実質コスト	0.180%
純資産総額	319.8億円(2019.10.15時点)
(マザーファンド) 純資産総額	364.4億円(2019.2.25時点)
分配金実績	無
つみたてNISA	対象商品
SBI証券ポイント還元年率	0.05%(*)
楽天証券ポイント還元年率	0.048%

(*)SBI証券ポイント還元率は2019.11.12の信託報酬引下げに伴い変更される可能性があります。

投資対象

ベンチマークはS&P500[配当込み・ネット]で米国株式に投資します。

S&P500は米国の大型株約500銘柄から構成された時価総額加重平均型の指数で米国株式の約80%をカバーします。米国株式を代表する指数と言っても良いでしょう。

ネットとは配当に対する源泉徴収税を考慮した指数ですが、その税率が日本に対して適切に考慮されているかは定かではありません。

*インデックスファンドのベンチマークは[除く配当]と[配当込]がありますが、実際の運用成績は(過去においては)変わっていません。
参考記事インデックスファンドのベンチマーク、配当込、配当除くで実際の運用成績は異なるか？

マザーファンド

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)はファミリーファンド方式でマザーファンドを介して米国株式に投資します。

画像引用：eMAXIS Slim米国株式(S&P500) 交付目論見書)

今まで、三菱UFJ国際投信に一般投資家向けS&P500連動型インデックスファンドはなくeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)が初めてとなります。

但し機関投資家向けには既に存在しており、S&P500インデックスマザーファンドは新設ではなく既存のものです。

投資国、投資銘柄

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)は米国のみの株式に投資します。

保有する銘柄数は505(2019.9末時点)で、S&P500を構成する全銘柄を保有しています。

組入銘柄上位10は下表の通り。

画像引用：eMAXIS Slim米国株式(S&P500) マンスリーレポート(2019/9)

マイクロソフト、アップル、アマゾンといった米国を代表する企業が上位を占めています。

手数料(信託報酬、実質コストなど)

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の最大の魅力は何と言っても信託報酬の低さ。

S&P500だけでなく米国株式を投資対象としたインデックスファンドとしては最低水準の0.0968%(税込)となっています。

実質コストは0.180%。初回決算の値ですが、信託報酬以外のコストが0.083%と問題のないレベルです。

勿論、購入時手数料無料(ノーロード)、信託財産留保額は無です。

*実質コストは信託報酬以外のコストに全て消費税がかかると仮定して消費税8%から10%に換算した概算値です。さらに運用報告書記載のコスト合計から信託報酬引下げ分を引いています。

受益者還元型信託報酬

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)は下表のように純資産総額に応じて信託報酬率が変わる受益者還元型信託報酬を採用しています。

純資産総額	信託報酬(税込)
500億円未満の部分	0.0968%
500億円以上1,000億円未満の部分	0.09625%
1,000億円以上の部分	0.0957%

500億円以上の部分に対する信託報酬がさらに低くなりますが、eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の純資産総額は設定から1年3カ月で320億。順調にいけば(大暴落がなければ)2020年にも500億円に達する可能性もあります。

尚、eMAXIS Slim先進国株式インデックスは既に純資産総額500億円を突破し受益者還元型信託報酬が適用されています。

他社米国株式インデックスファンドとの信託報酬・実質コスト比較

S&P500、及びベンチマークは異なりますが米国株式に投資する他社の低コスト・インデックスファンドと比較してみます。

*ファンド名下の[]内はベンチマーク。[CRSP US]はCRSP USトータル・マーケット・インデックスの略。
*信託報酬・実質コストは税込み表記。

	ファンド	信託報酬	実質コスト
1	SBI・バンガードS&P500インデックス [S&P500]	0.0938%	(決算前)
2	eMAXIS Slim 米国株式(S&P500) [S&P500]	0.0968%	0.180%
3	楽天・全米株式インデックス・ファンド [CRSP US]	0.1620%	0.225%
4	iFree S&P500・インデックス [S&P500]	0.2475%	0.379%
4	iFree NYダウ・インデックス [NYダウ]	0.2475%	0.293%
4	たわらノーロード NYダウ [NYダウ]	0.2475%	0.451%
-	eMAXIS NYダウインデックス [NYダウ]	0.6600%	0.709%

*実質コストは信託報酬以外のコストに全て消費税がかかると仮定して、消費税8%から10%に換算した概算値です。

S&P500では税込み信託報酬でSBI・バンガード・S&P500インデックス・ファンドに若干負けますが、税抜きでは同じ、ほぼ同率と思って良いでしょう。
(SBI・バンーガードは投資先ETFの経費率に消費税がかからない為、このように税抜き・税込みでeMAXIS Slimとの差が生じています。詳細は後述)

楽天・全米株式インデックスやiFree S&P500インデックスには大きな差をつけています。

信託報酬の変更履歴

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)は過去に二回、信託報酬引き下げを行っています。

**eMAXIS Slim米国株式(S&P500)の信託報酬変更履歴**
引下げ日	信託報酬(税込)	備考
2018/7/3	0.1728%	新規設定(楽天・全米株式に対抗した設定)
2019/6/14	0.1620%	楽天・全米株式の実質的な信託報酬の引き下げに対抗。
2019/10/1	0.1650%	消費税増税(8%-->10%)
2019/11/12	0.0968%	SBI・バンガード・S&P500に対抗

eMAXIS Slim米国株式(S&P500)とSBI・バンガード・S&P500インデックス・ファンドとのコスト比較

業界最低水準の運用コストを目指し続けるeMAXIS Slimですが、eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の直接の対抗ファンドとなっているのがSBI・バンガード・S&P500インデックス・ファンド。

設定時は楽天・全米株式インデックス・ファンド(楽天・バンガード・ファンド)に合わせて信託報酬を設定しましたが、2019年9月26日にSBI・バンガード・S&P500が、より低い信託報酬で新規設定され、現在は、これと信託報酬を競っています。

そして2019年11月12日にeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)はSBI・バンガード・S&P500と同一の信託報酬に引き下げました。

しんたろうのお金のはなし

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500) 信託報酬引下げ。(SBI・バンガード・S&P500...

https://shintaro-money.com/emaxisslim-reduction-201910/

三菱UFJ国際投信は同社が運用するeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の信託報酬を引き下げると発表しました。これは同じS&P500との連動を目指し、2019年9月26日に新規設定されたSBI・バンガード・S&P500インデックスファンドに対抗したものですeMAXIS Slim 米...

ただし、税抜きで同率となるよう設定するため、税込みだとeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の方が若干高くなります。

具体的には、
SBI・バンガード・S&P500の実質的な信託報酬は、ファンドの信託報酬 0.058% + 投資先ETF経費率 0.03%= 0.088%(税抜き)。税込みの場合、投資先ETF経費率には消費税がかからないため、0.058 x 1.1 + 0.03 = 0.0938%となります。

一方、eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)は信託報酬0.088%(税抜き)と税抜きでは同率ですが、税込みだと0.088 x 1.1 = 0.0968%とSBI・バンガード・S&P500より高くなります。

とはいえ、税込みでも0.003%の違いですので概ね同じと思って良いでしょう。

実質コストではeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)が0.180%、SBI・バンガード・S&P500は未だ設定されたばかりですのでわかりません。

尚、SBI・バンガード・S&P500は米国バンガード社ETF VOOに投資するFOFですが、全世界ではなく米国だけに投資しますので、配当に対する税制上の有利・不利はありません。

eMAXIS Slim米国株式(S&P500)と楽天・全米株式インデックス・ファンド(楽天バンガード)【VTI】の比較

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)のもう一つのライバルが楽天・全米株式インデックス・ファンド(楽天・バンガード・ファンド)。

*以下、楽天・全米株式インデックス・ファンドを楽天バンガードと略して表記する場合があります。

2019年11月12日のeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)信託報酬引下げで、コスト的にはeMAXIS Slimが圧倒的に優位に立ちましたが、両者はベンチマークが異なります

ベンチマークの違い(S&P500 vs. CRSP U.S. Total Market Index)

S&P500をベンチマークとするeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)に対し、楽天バンガードはCRSP U.S. Total Market Indexをベンチマークとし、実際はバンガード社ETF VTIに投資します。

前述のように大型株約500銘柄で米国株式の80%をカバーするS&P500に対して、CRSP U.S. Total Market Indexは大型のみならず中型・小型株をも含む約3,600銘柄、ほぼ米国株式の100%をカバーします。

ただ中小型株は時価総額が小さいので、CRSP U.S. Total Market Indexの80%はS&P500と概ね同じ、異なるのは残り20%だけとなります。

パフォーマンスは2019.6.30時点の直近5年間で

ベンチマーク	リターン	リスク
S&P500	10.71%	12.03%
CRSP U.S. Total Market Index	10.18%	12.32%

*データ引用 : Vanguard ETF VOO/VTIのベンチマーク値

この5年間のデータで見ると若干S&P500の方が上回っています。勿論、将来はどうなるか分かりませんが、少なくとも「中小型株を含む事で必ずしもパフォーマンスが上がる訳では無い」という事だけは言えます。どちらのベンチマークにするかは、それぞれのお好みで選べば良いでしょう。

米国株式の各指数の詳細な解説は下記記事をご覧ください。

しんたろうのお金のはなし

米国株式(アメリカ株)インデックスファンド、そのベンチマーク(指数)を解説、比較。

https://shintaro-money.com/us-equity-index/

eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の運用状況

資金流出入額 & 純資産総額　(人気は?)

月次資金流出入額、純資産総額からeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)の売れ行き・人気を見てみます。

(*)月次資金流出入額は、日々の純資産総額の増減額に騰落率を考慮して算出した概算値になります。

2018年7月3日設定と未だ新しいファンドですが、僅か1年2カ月で純資産総額は300億を超え、毎月10億以上の資金流入がある人気の高いファンドです。

運用状況は？

インデックスファンドでは、ベンチマークとの乖離が小さい事がファンド評価の重要な要素です。そして、乖離がなければ、そのコストに応じた騰落率になる筈です。

下図は2019年9月末日時点の実質コストに対する1年騰落率を複数のファンドでプロットしたものです。そして、(管理人の主観を含みますが)配当課税を適切に考慮した真のベンチマークから決まるコストと騰落率の関係が図中グレーの点線です。このグレーの点線上にあればコスト要因以外でのベンチマークとの乖離がないと推測できます。